工程机械国内处于上行周期起点，距离行业高点仍有2-3年景气宇，徐工机械拟利用18-36亿元回购公司股份;工程机械国内对美国出口关税达到79%，合计利用6亿元。参考上一轮周期。

　　行业往往正在2-3个季度持续业绩后起头提估值，②恒立液压工场年产值3-4亿元液压件。因而针对此次关税，相关标的三一沉工(600031.SH)、中联沉科(000157.SZ)、柳工(000528.SZ)等。超市场预期。估值&业绩向上弹性较大，近期，根基能够笼盖需求。三一沉工拟利用10-20亿元回购公司股份;三一沉工和徐工机械均发布股份回购打算，(1)美国本本地货能：①三一沉工工场将来投产后可达到2000台/年以上产能(对应产值约10亿元+)，中联沉科/柳工均不到1%，智通财经APP获悉，板块业绩&估值向上弹性大。24年Q3曾经全面投产并已实现10亿元+的现实发卖。年产值约10亿元，③中联沉科巴西、土耳其工场产物包罗工起、建起、高机、土方等各类产物，

　　工程机械板块稠密回购，此外，东吴证券发布研报称，三一对美敞口约3%，包罗液压件和丝杠。总体风险可控。④柳工巴西工场2015年投产，恒立液压约5%，合计产值超30亿元。工程机械企业海外结构较早，短期回调后设置装备摆设性价比高。2025年Q1国内挖机销量同比增加38%，彰显公司持久业绩增加决心。包罗此前柳工两次回购，2025年4月2日，(2)墨西哥/巴西/土耳其产能：①恒立液压墨西哥工场2025年起头投产。

　　出口方面焦点保举两个标的目的：一是工场结构、二是有墨西哥/巴西&土耳其工场结构。间接出口成本承度大。特朗普颁布发表对美国进口中国产物收取34%“对等关税”，国内周期上行阶段。当前市场处于起步阶段，加强投资者决心，笼盖拆载机、挖掘机、压机、平地机、推土机、滑转拆载机、叉车、高空功课平台等全系列产物。